نوسان بورس در سایه سیاست/ خروج بی‌سابقه پول از صندوق‌های طلا نشانه چیست؟

پیک صنعت جنوب؛ در سال ۱۴۰۳، به‌دلیل وجود ریسک‌های سیاسی، شاخص کل بورس نتوانست انتظارات فعالان بازار سرمایه را برآورده کند و بازدهی این بازار که به‌عنوان بازاری مولد و پویا می‌تواند نقش مؤثری در رشد تولید ایفا کند تنها به ۲۳.۲ درصد محدود شد. در روز‌های اخیر نیز عملکرد بازار سرمایه باعث ناامیدی شدید فعالان این حوزه شده است.

برخلاف بازار سرمایه که از شنبه تا دوشنبه شاهد خروج نقدینگی از آن بودیم، در صندوق‌های طلا شاهد ورود نقدینگی قابل‌توجهی بودیم؛ روندی که در سال گذشته نیز مشاهده شده بود.

اما همه‌چیز با سخنان ترامپ تغییر کرد. شاخص کل بورس با رشد ۲.۱۶ درصدی، تمام افت سه روز ابتدایی هفته را جبران کرد. هم‌زمان، در بازار‌های موازی نیز شاهد کاهش قیمت دلار و طلا بودیم.

همچنین، ورود پول حقیقی به معاملات خرد بازار سرمایه در این روز از مرز ۲۴۹۰ میلیارد تومان گذشت؛ رقمی که از تاریخ ۲۴ آذر ۱۴۰۳ بی‌سابقه بوده است.

اما تغییر شگفت‌انگیز اصلی مربوط به صندوق‌های طلا است. این صندوق‌ها در سال ۱۴۰۳ بیش از ۵۰ همت (هزار میلیارد تومان) نقدینگی جذب کردند و بازدهی آنها در سال گذشته بیش از ۱۲۰ درصد بود. در ابتدای هفته جاری نیز شاهد ورود پول به این صندوق‌ها بودیم، اما با ریزش قیمت‌ها در بازار‌های موازی در روز سه‌شنبه، اتفاقی کم‌سابقه در صندوق‌های طلا رخ داد: خروج بیش از ۱ همت پول در یک روز که تاکنون بی‌سابقه بوده است.

عملکرد ضعیف بورس، یکی از دلایل اصلی اقبال سرمایه‌گذاران به صندوق‌های طلا در این مدت بوده است. با توجه به اینکه اقتصاد ایران در سال‌های اخیر با تورمی افسارگسیخته مواجه بوده و افزایش ریسک‌های سیاسی به‌ویژه در سال گذشته رخ داده، بسیاری از مردم برای حفظ ارزش سرمایه‌های خود به‌سوی خرید طلا رفته‌اند.

سرمایه‌گذاری در صندوق‌های طلا به‌دلیل معافیت مالیاتی و نبود ریسک‌های مرتبط با جابه‌جایی فیزیکی طلا، جذابیت بیشتری برای سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است.

در نمودار زیر، بازدهی پنج صندوق طلای برتر که بیشترین خالص ارزش دارایی را دارند، نمایش داده شده است.